Электронный каталог

Статья

Майоров, С.И.
Концепции и практика микроструктурного подхода / Майоров С.И. // Экономическая политика (электронная версия). – 2019. – №2. – С.110-141; № 3. - С.96-110. - 535697. – На рус. яз.

Обзор микроструктурного подхода, в рамках которого биржевая специфика (торговля, клиринг, расчеты и др.) впервые стала предметом самостоятельного исследования - в отличие от традиционных моделей микроэкономики, оперирующих абстрактными понятиями спроса, предложения и т. п. вне их привязки к реалиям современных финансовых рынков. Изучение рыночных помех, влияющих на то, как "нащупываются" равновесные состояния. Существование помех вызвано, прежде всего, фрагментированной структурой рынка и информационными асимметриями. Сопоставление понятий "микроструктура рынка" и "структура рынка". Выделение факторов, влияющих на пространственную и временную фрагментацию (в том числе классифицируются современные модели торгов и участия в них). Анализ механизмов информационного (само)обучения рынка и неблагоприятного отбора. Выявление различий между качеством рынка, эффективностью рынка и ликвидностью рынка. Эволюция определений эффективности и равновесия, связанная с учетом рыночных помех. Реализация микроструктурного подхода иллюстрируется на примере высокочастотной торговли, которая, с одной стороны, дала новые свидетельства практической значимости структуры рынка - и как среды, в которой только и возможны соответствующие технологические инновации, и как механизмов, гибко приспосабливающихся к новым вызовам. С другой стороны, она обозначила направления дальнейшего переосмысления некоторых базовых положений микроструктурного подхода. Выявление связи высокочастотной торговли с фрагментацией рынка, ее воздействия на структуру участников и качество рынка, систематизация проблемных практик высокочастотной торговли и инструментов ее регулирования. Особенности информационных асимметрий и неблагоприятного отбора в условиях высокочастотной торговли.


Ключевые слова = БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. МАКРОЭКОНОМИКА. МИКРОЭКОНОМИКА
Ключевые слова = РЫНОК
Ключевые слова = ЭФФЕКТИВНОСТЬ
Ключевые слова = СОПОСТАВЛЕНИЕ
Ключевые слова = СТРУКТУРА
Ключевые слова = КАЧЕСТВО
Ключевые слова = ЛИКВИДНОСТЬ
Ключевые слова = ТЕРМИНОЛОГИЯ
Ключевые слова = ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
Ключевые слова = МИКРОЭКОНОМИКА
Ключевые слова = РАВНОВЕСИЕ
Ключевые слова = КЛИРИНГ
Ключевые слова = ВЫСОКОЧАСТОТНАЯ ТОРГОВЛЯ
Ключевые слова = ИНФОРМАЦИОННАЯ АСИММЕТРИЯ
Ключевые слова = МИКРОСТРУКТУРА