Электронный каталог

Статья

Картаев, Ф.С.
Долгосрочная нейтральность денег: наблюдается ли она в России? / Картаев Ф.С., Герелишина А.К. // Экономическая политика (электронная версия). – 2025. – №1. – С.6-29. - 634784. – На рус. яз.

Нейтральность денег в соответствии с традиционным подходом в долгосрочном периоде, простейшая формулировка гипотезы, заключающаяся в том, что постоянные изменения в денежной массе не имеют долговременных последствий для реального уровня выпуска, отражаясь лишь в повышении цен. Неоднозначность эмпирических данных о нейтральности денег, вызывающая дискуссии по поводу выбора целевого ориентира денежно-кредитной политики. Эконометрическая проверка гипотезы о долгосрочной нейтральности и супернейтральности денег в России. Долгосрочное влияние динамики различных денежных агрегатов на реальный выпуск и его компоненты: расходы на конечное потребление домашних хозяйств, расходы на конечное потребление органов государственного управления и валовое накопление. Результаты расчетов, показавшие, что для экономики России в период с 1995 по 2023 год обе гипотезы в целом не могут быть отклонены - деньги нейтральны и даже супернейтральны. Устойчивость данного вывода, относящегося к различным денежным агрегатам, означающая, что денежная экспансия, скорее всего, не приведет к увеличению производства в долгосрочной перспективе, а лишь вызовет рост цен. В исследовании не выявлено свидетельств работы инвестиционного канала ненейтральности, а аргумент в пользу смягчения монетарной политики ради стимулирования инвестиционного экономического роста не подтверждается данными. Вывод о том, что лучшим вкладом Банка России в создание условий для экономического роста является поддержание низкой и стабильной инфляции.


Ключевые слова = АНАЛИЗ ЭМПИРИЧЕСКИЙ
Ключевые слова = ДЕНЕЖНАЯ МАССА
Ключевые слова = ДЕНЬГИ
Ключевые слова = ИНФЛЯЦИЯ
Ключевые слова = КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
Ключевые слова = НЕЙТРАЛЬНОСТЬ
Ключевые слова = НОВИКОВА Н.П.
Ключевые слова = РОССИЯ
Ключевые слова = СТАБИЛИЗАЦИЯ
Ключевые слова = СТАБИЛЬНОСТЬ
Ключевые слова = СТАТИСТИКА
Ключевые слова = СЫСОЕВА О.М.
Ключевые слова = ЦЕНТРОБАНК
Ключевые слова = ЦЕНЫ
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Ключевые слова = ФИНАНСЫ. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА