Электронный каталог

Статья

Голотвин, Н.Д.
Возможность ослабления ограничений трилеммы макроэкономической политики в современных условиях / Голотвин Н.Д., Серегина С.Ф. // Экономическая политика (электронная версия). – 2025. – №2. – С.6-33. - 637538. – На рус. яз.

Ограниченность выбора целей в открытой экономике условиями трилеммы макроэкономической политики: стабильность валютного курса, независимость монетарной политики и свобода движения капитала, с возможностью реализации одновременно только двух, подтверждаемая уже более шестидесяти лет теорией и практикой экономической политики. Поиск центральными банками, сталкиваясь с необходимостью компромисса, способов ослабления этих ограничений. Обсуждение механизмов и инструментов смягчения ограничений трилеммы, позволяющих снизить их жесткость и расширить возможности центральных банков в реализации трех обозначенных целей, демонстрировавших свою работоспособность в период до мирового финансового кризиса. Утрата ими в современных условиях своей эффективности, обусловленная изменением тенденций в развитии мировой экономики, связанных с движением капитала, стабильностью валютных курсов, а также динамикой долга. Результаты проверки работоспособности наиболее известных инструментов ослабления ограничений трилеммы, таких как накопление значительных валютных резервов и валютные интервенции монетарных властей, частично заменяющие контроль за движением капитала. Новый механизм, основанный на соотношении краткосрочного внешнего долга и валютных резервов страны, демонстрирующий, что снижение соотношения долга и резервов позволяет ослабить жесткость ограничений трилеммы и добиться большей степени реализации целей макроэкономической политики, что подтверждается на данных по развивающимся странам в период после финансового кризиса.


Ключевые слова = ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ
Ключевые слова = ВАЛЮТНЫЙ КРИЗИС
Ключевые слова = ВАЛЮТНЫЙ КУРС
Ключевые слова = ВНЕШНИЙ ДОЛГ
Ключевые слова = ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА
Ключевые слова = ИНСТРУМЕНТАРИЙ
Ключевые слова = МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ
Ключевые слова = НОВИКОВА Н.П.
Ключевые слова = ОГРАНИЧЕНИЕ
Ключевые слова = ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА
Ключевые слова = ОЦЕНКА
Ключевые слова = РАЗВИВАЮЩИЕСЯ СТРАНЫ
Ключевые слова = СЫСОЕВА О.М.
Ключевые слова = ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Ключевые слова = ЦЕНТРОБАНК
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
Ключевые слова = ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. МАКРОЭКОНОМИКА. МИКРОЭКОНОМИКА
Ключевые слова = ФИНАНСЫ. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА